习酒“脱茅”后遗症：大单品价格倒挂，经销商库存严重

脱离茅台集团半年后，习酒的一件大事，是为全国经销商打“强心剂”。

从2月9日的全国经销商市场工作会，到月底由习酒集团的一二把手张德芹和汪地强分头调研北京、陕西等地市场，与各片区经销商沟通的座谈会，习酒透露出的共同信息，是要稳定经销商体系。

多次强调要稳住经销体系，也体现了习酒脱离茅台的后遗症。红星资本局采访了解到，如今习酒君品习酒、窖藏1988等大单品价格都已跳水，甚至低于出厂价。此外，习酒曾借助茅台，由部分大经销商搭售给下一级经销商，如今习酒脱离茅台集团，搭售已不再，经销商却面临着库存压力。

↑资料图 据视觉中国

大单品价格倒挂、经销商库存严重

习酒担忧经销商撤离

近日，有经销商告诉红星资本局，习酒的交易价格已出现倒挂现象。

习酒的主销产品包括君品系列、窖藏系列、金钻系列等。多名习酒经销商告诉红星资本局，习酒的大单品是高端系列产品，主要是君品习酒和窖藏1988为代表的窖藏系列，占习酒销售的大半。

君品习酒和窖藏1988的建议终端零售价分别为1498元和898元，出厂价分别为935元和568元。

红星资本局注意到，在淘宝官方旗舰店中，君品习酒到手价1100元出头，窖藏1988到手价600元出头，两款产品的月销量都是两位数。在经销渠道，习酒这两款产品价格更低，目前的市场价已跌至875元和490元左右，价格倒挂明显。

比起习酒，经销商更直接地感受到销售压力。

一名经销商对红星资本局讲述，作为茅台集团曾经的子公司，习酒经销商很多原本是茅台经销商，做茅台时捎带做习酒。茅台的销售网络一方面使得习酒快速铺开经销渠道，但同时也埋下了搭售的问题。所谓搭售，是下级经销商为了获得更多的茅台酒配额，从上级经销商手中搭配对应数量的习酒产品作为“配货”。这些搭售的习酒一部分并未开瓶，仍在仓库中成为库存。

据贵州都市报，2022年，毕节市最大的习酒经销商因临近支付货款，现金流紧张，向贵州银行申请了480万元的贷款。

经销商们面临的问题，张德芹和习酒心知肚明。所以在那场经销商市场工作会上，张德芹特意脱稿，向习酒的新老经销商表达了歉意和感谢。张德芹透露，2022年下半年起，习酒出台对经销商的支持政策和制度。习酒集团党委还给各个片区下发指令：不能让任何一个经销商离开习酒，尤其是做得艰难的经销商，一定要在最困难的时候，伴随着习酒前行。

前队友已变对手

茅台1935对习酒影响不小

习酒官网显示，在其1952年至今的发展历程中，1997年正式加入茅台集团，被称作习酒从困境走向复兴的转折点。

2022年，习酒脱离茅台集团，“贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司”整体变更设立“贵州习酒股份有限公司”。

“脱茅”后，习酒扫去了同一集团不能有两家上市公司的上市障碍。但同时，其曾经的母公司茅台集团，面对习酒离开后空出的千元价格带市场，也已经有所布局。也就是说，曾经的队友，变成了习酒需要正面迎击的对手。

2022年1月，茅台1935上市，市场终端指导价1188元。作为茅台集团在千元白酒价格带的新产品，上市当年销售收入破50亿元。

一名习酒经销商告诉红星资本局，茅台1935对习酒的影响不小。作为千元白酒最常见的商务宴请场合，加几百块钱就能从君品习酒升级为茅台1935，很多人愿意升级。

2022年7月，茅台集团保健酒业公司发布茅台醇年代系列，包括定价在199至599元之间的茅台醇1992、茅台醇1998、茅台醇2008。

在新产品的背后，茅台集团保健酒业公司的任务是“与股份出品形成差异化市场互补，实现茅台集团白酒产业的格局最优化和价值最大化”，也就是填补习酒脱离后的空余市场。

除了茅台醇，500至1000元价格带的茅台王子酒和茅台迎宾酒，也都是习酒主力单品的直接对手。

红星新闻记者 俞瑶 程璐洋